2026年6月，AI视频生成赛道的标志性事件正在发生——快手科技旗下的可灵AI正在推进其首轮外部融资，估值目标约150亿美元。据多位知情人士透露，本轮融资由腾讯、阿里巴巴和红杉资本联合领投，总融资金额预计将超过20亿美元。消息公布后，快手港股当日盘中一度涨近7%，显示出资本市场对可灵AI商业化前景的乐观预期。
可灵AI是快手于2024年6月推出的视频生成大模型，上线两年间经历了从实验性产品到商业化平台的完整蜕变。上线之初，可灵AI仅支持生成最长5秒的低分辨率视频片段，但在短短两年内完成了超过8次重大版本迭代。2026年3月发布的3.0版本已经支持长达4K@60fps的高质量视频直出和复杂多镜头叙事。
截至2026年6月，可灵AI的注册用户已超过1.2亿，月活跃用户超过3500万。日均视频生成量超过800万条，累计生成视频超过5亿条。在用户规模和内容产量方面，可灵AI已是全球领先的AI视频生成平台之一。虽然快手方面对融资消息未予置评，但知情人士透露腾讯、阿里和红杉在数月前就已开始与快手进行初步接触，投资意向强烈。
腾讯和阿里巴巴联合投资可灵AI，看似罕见的大厂联合，实际上各自有着清晰的战略考量。对于腾讯来说，AI视频生成能力直接关系到其视频号生态的竞争力。腾讯视频号在2026年已成为中国第二大的短视频平台，而AI视频技术能够大幅降低内容创作门槛、丰富内容供给。腾讯投资的算盘是通过可灵AI的技术能力，为视频号创作者提供强大的AI视频创作工具。
阿里巴巴的投资逻辑则更多指向电商场景。淘宝和天猫的商家每年在商品视频制作上的投入超过百亿元，AI视频生成能够将视频制作成本降低80%以上，同时将制作周期从数天缩短到数分钟。阿里希望通过可灵AI的技术，为其电商平台上的数千万商家提供"一键生成商品视频"的能力，从而提升商品转化率和平台竞争力。这与其他两大AI视频投资标的——字节跳动的Seedance和阿里巴巴自研的HappyHorse——形成了互补的投资组合。
从技术层面来看，可灵AI的核心竞争力在于"中文场景深度优化"和"端到端视频生成"两大能力。在中文场景方面，可灵AI能够精准理解中文文化元素——生成包含中文文字、中国节日氛围、传统艺术风格的视频内容，质量远高于海外AI视频工具。其3.0版本的"多镜头叙事"功能，使AI可以理解分镜头脚本并生成独立的视频镜头，然后自动拼接为完整的视频。
在商业化方面，可灵AI采用了"基础功能免费+高级功能付费"的Freemium模式。普通用户每天可以免费生成10条视频，而付费Pro版（月费68元）提供更长的视频时长、更高的分辨率和商业用途授权。此外，可灵AI还面向企业客户推出了API接入服务——企业可以通过API调用可灵AI的视频生成能力，用于广告创意、产品展示和培训视频等场景。
150亿美元的估值在AI视频赛道中处于什么水平？横向对比来看，Runway在2025年底的最新融资中估值约为80亿美元，Pika的估值约为30亿美元。可灵AI的估值超过两者之和，主要基于三个因素：第一，可灵AI在中国市场拥有超过1.2亿的用户规模，这是海外AI视频工具无法企及的本土优势；第二，快手作为母公司的内容生态和算法能力，为可灵AI提供了持续的数据反馈和技术协同；第三，中国短视频和电商市场的巨大商业潜力，意味着可灵AI拥有更高的商业化天花板。
不过也有分析师对150亿美元的估值持谨慎态度。AI视频赛道技术迭代极快，竞争异常激烈，字节跳动的Seedance和阿里巴巴的HappyHorse都在快速追赶。可灵AI需要保持持续的技术领先和用户增长来支撑其高估值。本轮融资的完成将为可灵AI提供充足的资金弹药，用于下一代模型的研发、算力基础设施的扩张以及海外市场的拓展——但如果技术和产品不能持续领先，高估值可能难以长期维持。
展望未来两到三年的发展路径，可以预见几个确定性的趋势。第一，AI技术的商业化落地将持续加速，更多行业将出现"AI原生"的业务形态。第二，开源和闭源两种路线将长期共存，形成互补而非替代的关系。第三，AI安全、伦理和治理将成为与技术创新同等重要的议题。第四，中国企业在垂直场景应用和本土化创新方面的优势将进一步凸显。对于关注AI产业发展的人来说，现在正处于一个罕见的窗口期——技术迭代速度最快、竞争格局未定、全球市场仍在快速扩张。
展望未来两到三年的发展路径，可以预见几个确定性的趋势。第一，AI技术的商业化落地将持续加速，更多行业将出现"AI原生"的业务形态。第二，开源和闭源两种路线将长期共存，形成互补而非替代的关系。第三，AI安全、伦理和治理将成为与技术创新同等重要的议题。第四，中国企业在垂直场景应用和本土化创新方面的优势将进一步凸显。对于关注AI产业发展的人来说，现在正处于一个罕见的窗口期——技术迭代速度最快、竞争格局未定、全球市场仍在快速扩张。